东吴证券股份有限公司马天翼,王润芝近期对子创光电进行接头并发布了接头论说《拟收购联创超导11%股权鼓舞超导业务并表，强化产业布局》【JUKD-258】セールスレディの誘惑 桜月舞 他，本论说对子创光电给出买入评级，现时股价为25.76元。

联创光电(600363)

投资重心

事件：联创光电8月5日发布公告，拟以现款所有这个词4.906亿元收购联创超导11%股权，将对子创超导握股比例从40%擢升至51%，收购完成后，联创光电将成为联创超导控股股东，并将联创超导纳入团结报表范围。本次收购以对子创超导55.75亿元估值订价的基础上折算80%四肢本次往复的计价基础，同期电子集团、共青城智诺嘉永诀与公司顽强《盈利抵偿契约》，作出功绩欢喜：联创超导在2024年-2026年竣事归母净利润累计不低于6亿元。

超导业务多界限布局，新家具链接放量：2023年超导业务子公司联创超导竣事收入7,539.8万元，竣事归母净利润678.6万元。公司四肢现时国内高温超导技巧产业欺诈领军企业，现在在多个界限布局高温超导技巧欺诈家具且初见收效：1）金属感应加热开拓：公司2023年完成请托10台开拓，现在也曾完成家具要领化联想，能效比冲破90%，公司余下在手订单将进行有序排产；2）磁控光伏单晶炉超导磁体：公司已得胜竣事相干高温超导磁体开拓研制，现在已完成两台样机坐褥和调试，现时在手订单超300台，并将于2024年年内请托至少50台；3）高温超导可控核聚变工程装备：2023年11月，联创超导与中核聚变顽强契约，聚合配置可控核聚变风光，工程总投资预测向上200亿元。联创超导与中核技巧东说念主员握续开展聚变用高温超导磁体的研发责任，现在已研制完成基于YBCO集束缆线的大型D型线圈，且得胜通过液氮温区的低温测试。

超导业务在手订单迷漫，并表后有望因循公司功绩高增：联创超导现时领有国内首先的高温超导技巧团队及高温超导磁体坐褥技巧，现在在金属热加工、光伏、半导体及核聚变等界限均有老到家具布局。闭幕2024年8月5日，联创超导在手订单4.9亿元，框架契约订单金额约11.2亿元，正在追踪的意向客户及订单金额预测8,150.0万元。现时公司感应加热开拓、磁控光伏单晶炉超导磁体有序请托中，针对核聚变工程装备张开的超导磁体研发握续竣事技巧冲破，有望在并表后为公司孝敬肃穆功绩增量。

盈利预测与投资评级：公司投资收益起头宏发电声受到下流需求疲软影响，本年利润增速放缓，基于此，咱们下调对公司2024-2026年归母净利润预测永诀为4.5/5.8/7.0亿元（前值永诀为5.0/6.6/7.9亿元），现时股价对应PE永诀为27/21/17倍，辩论到公司激光与超导业务正处于加快成长阶段，有望加快孝敬功绩，保管“买入”评级。

风险指示：激光板块收入证据时刻存在不细目性；传统业务剥离阐明不足预期风险；超导调和风光受上游带材供应影响可能影响家具请托经由；超导调和风光阐明不足预期风险

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据盘算推算，浙商证券王华君接头员团队对该股接头较为深远，近三年预测准确度均值为59.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.04亿，左证现价换算的预测PE为23.21。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有4家机构给出评级【JUKD-258】セールスレディの誘惑 桜月舞 他，买入评级2家，增握评级2家。